Forex - Cónclave
La interpretación exagerada de unos comentarios del gobernador del Banco Popular de China (PBC), Zhou Xiaochuan, sobre la existencia de un plan para diversificar las reservas de divisas del gigante asiático - que se calculan en cerca de un trillón de dólares - actuó como desencadenante en la pérdida de niveles técnicos importantes por parte del billete verde, previamente debilitado por la publicación de datos económicos poco alentadores.
Las declaraciones han sido matizadas posteriormente, dejando claro que el plan no es una novedad, y afecta más a los vehículos de inversión escogidos que a la proporción de las divisas en el total de reservas, que no implica reducciones significativas en el peso del dólar, abrumadoramente mayoritario.
Sin embargo, por exagerada que resulte la reacción del Mercado, lo cierto es que no se trata de comentarios aislados, sino que forman parte de una corriente de opinión que incluye a varios bancos centrales más y que puede suponer una fuente de oferta de dólares, insuficiente por sí misma para alterar el equilibrio del Mercado, pero capaz de acelerar una tendencia ya en marcha.
Otro foco de atención informativa se sitúa en Japón, donde el gobernador del BoJ, Tashihiko Fukui, ha vuelto a llamar la atención sobre los problemas que pueden derivarse para el Mercado de divisas por la acumulación de posiciones cortas - vendedoras- en el yen, que están financiando posiciones largas - compradoras - en activos denominados en otras divisas que ofrecen mayor rentabilidad.
La insistencia de Fukui en los riesgos que suponen estas posiciones, unida al hecho de que hoy ha mencionado también abiertamente los derivados de su cierre, debe tomarse como una clara advertencia de lo que puede suceder en el caso de que el BoJ decida subir los tipos de interés.
También es interesante observar que el aviso se produce poco después de que EUR/JPY hubiese roto la fuerte resistencia situada en 150.75, que llevó al par a nuevos máximos en 151.50. Los comentarios han frenado la subida, aunque el cruce se mantiene por debajo de los 151 yenes.
Ahí queda el aviso a navegantes, que apunta a que puede haber movimientos en el Banco de Japón en cualquier momento.
Sin duda el cónclave de banqueros centrales organizado por el BCE, que se cerrará esta tarde entre las 14:45 y las 16:30 con una mesa redonda en la que participarán Ben Bernanke, presidente de la FED, Kazumasa Iwata, vicegobernador del BoJ, Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Popular de China y Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, será, a falta de datos económicos en la Agenda, el centro de atención de la sesión.
El simple hecho de tener reunidos a los artífices de la política monetaria de las principales potencias económicas mundiales, amplifica la potencia de cualquier comentario sacado de contexto; de modo que esperamos que los participantes sean exquisitamente cuidadosos en sus apreciaciones, en las que van a predominar las versiones oficiales conocidas ya por el Mercado.
Con todo, la recta final de la semana tiene un gran potencial de interés, especialmente por la situación técnica de los principales cruces, que puede favorecer movimientos importantes.
En la zona euro hemos empezado el día con datos por debajo de lo esperado en Francia, donde el PIB del tercer trimestre registró un crecimiento nulo en la primera estimación, de la que se esperaba un 0.5 %.
El IPC de octubre también salió por debajo de lo esperado: -0.2 % frente a 0, y de nuevo hubo sorpresa negativa en la producción industrial de septiembre, que cayó un 0.9 % frente aun crecimiento positivo esperado del 0.4%.
En Alemania, los precios al por mayor bajaron un 0.2 % en octubre, frente a la lectura plana que se esperaba; la tasa interanual queda en el 2.9 %.
Por último, se han publicado los indicadores adelantados de la OCDE, que siguen sugiriendo que el crecimiento económico se va a ralentizar en los países industrializados los próximos meses.
En la zona euro el índice ha subido una décima en septiembre, hasta 109.1 puntos, aunque la tasa de crecimiento anualizada baja por cuarto mes consecutivo, en este caso hasta en 2.7 %.
Sin embargo, en EEUU empiezan a aparecer signos de recuperación, con una subida hasta 107.7, que tiene su contrapartida en la aparición de un punto de inflexión en la tasa anualizada, que mejora hasta 2.6 %, desde el 1.4 % de agosto.
En Japón se aprecia también una mejora marginal, desde el -2.4 % al -2.0 %, mientras que el comportamiento es plano en el Reino Unido.
Dentro de las economías emergentes, destacamos la evolución de China, cuya tasa anualizada marcó un punto de inflexión en el 16.3 % en marzo y va por su sexto mes consecutivo de retroceso hasta la última lectura que es del 11 %.
Con todo, los signos de recuperación son alentadores, y encajan en el escenario macroeconómico previsto por la FED, lo que refuerza las expectativas de que la pausa en el ciclo de subidas de tipos se puede extender a las próximas reuniones del FOMC.
En este contexto, EUR/USD se ha mantenido en las inmediaciones de la resistencia clave para hoy, situada en 1.2880, cuya superación no ha tenido hasta ahora continuación hasta 1.2915. Más arriba tenemos la referencia de 1.2945.
El par ha construido apoyos en 1.2845 y 1.2820, que defienden al soporte clave en 1.2800. Más abajo el cruce cuenta con soporte adicional en 1.2775-70, asociado a la EMA(200) de 30 minutos, y en 1.2750, cuya penetración daría al traste con la reciente evolución alcista.
USD/JPY se apoya en soporte clave en 117.35, cuya pérdida posiblemente provoque una dilatación hasta 117.20. Más abajo recorrido adicional hacia 116.90 primero, y la zona de mínimos recientes en 116.65-55 después.
Sobreventa a corto plazo y la aparición de divergencias alcistas - mínimos en precios no confirmados por mínimos en un oscilador- en el RSI de 30 minutos, que pueden dar lugar a rebotes que encontrarán fuerte oposición en la zona 117.65-75. Más arriba vemos otro obstáculo en 118.00, por delante de la resistencia clave situada en 118.25.
GBP/USD ha superado la resistencia clave en 1.9130-45, que incluye los máximos de agosto, lo que ha permitido a los compradores alcanzar la siguiente referencia situada en 1.9180, donde la subida se ha estancado. Situamos la siguiente referencia en 1.9215.
Además de hacerlo en la zona de ruptura en 1.9130, el cruce puede apoyarse en 1.9110 y 1.9070 antes de volver a niveles con fuerte concentración de demanda, como el soporte en 1.9045, asociado a la EMA(200) de 30 minutos, que defiende el soporte clave en 1.9010.
Por último, USD/CHF ha perdido el soporte clave situado en 1.2370, encontrando apoyo en 1.2345, que ha frenado por ahora las opciones de continuación hacia 1.2305 y 1.2290.
El par ha penetrado de forma significativa una directriz alcista sobre la que se ha apoyado todo el movimiento de recuperación de los precios desde los mínimos primaverales en 1.1915. Esta ruptura, que se produce además por debajo de las medias exponenciales de 50 y 200 sesiones, es una indicación seria de debilidad del dólar que no debe tomarse a la ligera.
En la sesión de hoy, si el cruce recupera la zona 1.2370 alentado por la sobreventa existente a corto plazo, encontrará un primer obstáculo en 1.2400 y uno de mayor entidad en la zona 1.2435-45, antes de llegar a resistencia clave en 1.2465. Si supera estos obstáculos se encontrará con la EMA(200) de 30 minutos a la altura de 1.2480.
Las declaraciones han sido matizadas posteriormente, dejando claro que el plan no es una novedad, y afecta más a los vehículos de inversión escogidos que a la proporción de las divisas en el total de reservas, que no implica reducciones significativas en el peso del dólar, abrumadoramente mayoritario.
Sin embargo, por exagerada que resulte la reacción del Mercado, lo cierto es que no se trata de comentarios aislados, sino que forman parte de una corriente de opinión que incluye a varios bancos centrales más y que puede suponer una fuente de oferta de dólares, insuficiente por sí misma para alterar el equilibrio del Mercado, pero capaz de acelerar una tendencia ya en marcha.
Otro foco de atención informativa se sitúa en Japón, donde el gobernador del BoJ, Tashihiko Fukui, ha vuelto a llamar la atención sobre los problemas que pueden derivarse para el Mercado de divisas por la acumulación de posiciones cortas - vendedoras- en el yen, que están financiando posiciones largas - compradoras - en activos denominados en otras divisas que ofrecen mayor rentabilidad.
La insistencia de Fukui en los riesgos que suponen estas posiciones, unida al hecho de que hoy ha mencionado también abiertamente los derivados de su cierre, debe tomarse como una clara advertencia de lo que puede suceder en el caso de que el BoJ decida subir los tipos de interés.
También es interesante observar que el aviso se produce poco después de que EUR/JPY hubiese roto la fuerte resistencia situada en 150.75, que llevó al par a nuevos máximos en 151.50. Los comentarios han frenado la subida, aunque el cruce se mantiene por debajo de los 151 yenes.
Ahí queda el aviso a navegantes, que apunta a que puede haber movimientos en el Banco de Japón en cualquier momento.
Sin duda el cónclave de banqueros centrales organizado por el BCE, que se cerrará esta tarde entre las 14:45 y las 16:30 con una mesa redonda en la que participarán Ben Bernanke, presidente de la FED, Kazumasa Iwata, vicegobernador del BoJ, Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Popular de China y Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, será, a falta de datos económicos en la Agenda, el centro de atención de la sesión.
El simple hecho de tener reunidos a los artífices de la política monetaria de las principales potencias económicas mundiales, amplifica la potencia de cualquier comentario sacado de contexto; de modo que esperamos que los participantes sean exquisitamente cuidadosos en sus apreciaciones, en las que van a predominar las versiones oficiales conocidas ya por el Mercado.
Con todo, la recta final de la semana tiene un gran potencial de interés, especialmente por la situación técnica de los principales cruces, que puede favorecer movimientos importantes.
En la zona euro hemos empezado el día con datos por debajo de lo esperado en Francia, donde el PIB del tercer trimestre registró un crecimiento nulo en la primera estimación, de la que se esperaba un 0.5 %.
El IPC de octubre también salió por debajo de lo esperado: -0.2 % frente a 0, y de nuevo hubo sorpresa negativa en la producción industrial de septiembre, que cayó un 0.9 % frente aun crecimiento positivo esperado del 0.4%.
En Alemania, los precios al por mayor bajaron un 0.2 % en octubre, frente a la lectura plana que se esperaba; la tasa interanual queda en el 2.9 %.
Por último, se han publicado los indicadores adelantados de la OCDE, que siguen sugiriendo que el crecimiento económico se va a ralentizar en los países industrializados los próximos meses.
En la zona euro el índice ha subido una décima en septiembre, hasta 109.1 puntos, aunque la tasa de crecimiento anualizada baja por cuarto mes consecutivo, en este caso hasta en 2.7 %.
Sin embargo, en EEUU empiezan a aparecer signos de recuperación, con una subida hasta 107.7, que tiene su contrapartida en la aparición de un punto de inflexión en la tasa anualizada, que mejora hasta 2.6 %, desde el 1.4 % de agosto.
En Japón se aprecia también una mejora marginal, desde el -2.4 % al -2.0 %, mientras que el comportamiento es plano en el Reino Unido.
Dentro de las economías emergentes, destacamos la evolución de China, cuya tasa anualizada marcó un punto de inflexión en el 16.3 % en marzo y va por su sexto mes consecutivo de retroceso hasta la última lectura que es del 11 %.
Con todo, los signos de recuperación son alentadores, y encajan en el escenario macroeconómico previsto por la FED, lo que refuerza las expectativas de que la pausa en el ciclo de subidas de tipos se puede extender a las próximas reuniones del FOMC.
En este contexto, EUR/USD se ha mantenido en las inmediaciones de la resistencia clave para hoy, situada en 1.2880, cuya superación no ha tenido hasta ahora continuación hasta 1.2915. Más arriba tenemos la referencia de 1.2945.
El par ha construido apoyos en 1.2845 y 1.2820, que defienden al soporte clave en 1.2800. Más abajo el cruce cuenta con soporte adicional en 1.2775-70, asociado a la EMA(200) de 30 minutos, y en 1.2750, cuya penetración daría al traste con la reciente evolución alcista.
USD/JPY se apoya en soporte clave en 117.35, cuya pérdida posiblemente provoque una dilatación hasta 117.20. Más abajo recorrido adicional hacia 116.90 primero, y la zona de mínimos recientes en 116.65-55 después.
Sobreventa a corto plazo y la aparición de divergencias alcistas - mínimos en precios no confirmados por mínimos en un oscilador- en el RSI de 30 minutos, que pueden dar lugar a rebotes que encontrarán fuerte oposición en la zona 117.65-75. Más arriba vemos otro obstáculo en 118.00, por delante de la resistencia clave situada en 118.25.
GBP/USD ha superado la resistencia clave en 1.9130-45, que incluye los máximos de agosto, lo que ha permitido a los compradores alcanzar la siguiente referencia situada en 1.9180, donde la subida se ha estancado. Situamos la siguiente referencia en 1.9215.
Además de hacerlo en la zona de ruptura en 1.9130, el cruce puede apoyarse en 1.9110 y 1.9070 antes de volver a niveles con fuerte concentración de demanda, como el soporte en 1.9045, asociado a la EMA(200) de 30 minutos, que defiende el soporte clave en 1.9010.
Por último, USD/CHF ha perdido el soporte clave situado en 1.2370, encontrando apoyo en 1.2345, que ha frenado por ahora las opciones de continuación hacia 1.2305 y 1.2290.
El par ha penetrado de forma significativa una directriz alcista sobre la que se ha apoyado todo el movimiento de recuperación de los precios desde los mínimos primaverales en 1.1915. Esta ruptura, que se produce además por debajo de las medias exponenciales de 50 y 200 sesiones, es una indicación seria de debilidad del dólar que no debe tomarse a la ligera.
En la sesión de hoy, si el cruce recupera la zona 1.2370 alentado por la sobreventa existente a corto plazo, encontrará un primer obstáculo en 1.2400 y uno de mayor entidad en la zona 1.2435-45, antes de llegar a resistencia clave en 1.2465. Si supera estos obstáculos se encontrará con la EMA(200) de 30 minutos a la altura de 1.2480.
posted by Mrome @ 11/12/2006 03:23:00 p. m.
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