Forex - Informe Semanal Forex

El día de ayer terminamos una de las sesiones mas interesantes del año. Que también significo el rompimiento del canal lateral donde nos habíamos estado moviendo durante toda la semana. Al inicio de jornada contamos con el plato fuerte del mes llamado las nominas de creación de nuevas plazas no agrícolas (Non Farm Payrolls, por su nombre en ingles) que mas que aliciente significaron un tropiezo para la imagen del dólar.

Inicialmente nos enteramos que las payrolls nos arrojaron dato de 132,000 nuevas plazas, un numero muy por arriba del consenso de 105,000 nuevas plazas. La reacción ante la noticia no tardo en hacerse evidente en el mercado con una recuperación rápida del dólar, sin embargo, el mercado pronto corrigió el criterio al observar de cerca los datos entregados. Por una parte el incremento en el índice de desempleo hacia el 4.5% desde el 4.4% fue un dato sorpresivo dado la creación de nuevas plazas, por otra parte los datos de las nominas nos muestran a un sector de servicios asumiendo el papel preponderante en la creación de empleos con 172,000, la atención del mercado se centro en los negativos datos de la “creación de plazas” en la industria de la construcción con -29,000, la industria manufacturera -15,000 y la industria de producción de bienes con un resultado de -40,000. Estos tres datos han mostrado un debilitamiento fuerte por segundo mes consecutivo dejando entrever una desaceleración mas fuerte de lo estimado durante el cuarto trimestre en la economía estadounidense.

Estos datos fueron los que nos arrojaron una corrección brusca del mercado que nos desplazaron a la zona alta del rango, llevando al euro a máximos anuales, movimiento respaldado también por un mal dato de la encuesta de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, al ofrecernos un dato de 90.2 muy por debajo del estimado 92.0. Con la publicación de este dato nuevamente atestiguamos la multiplicación de operaciones en contra del dólar en las plataformas de operación, los operadores buscando superar el nivel de 1.3360 en euro vieron frustradas sus intenciones detonando una inicial oleada de toma de ganancias, que se vio magnificada por un elemento fuera de la ecuación.

Muchos para este momento ya tendrán las declaraciones completas, pero aquí intentare rescatar los dos pilares que están sosteniendo al dólar en este momento originadas en donde menos pensábamos, así el secretario del Tesoro estadounidense Henrry Paulson se ha pronunciado a favor de un dólar fuerte, declaración inesperada, significando la primera reacción del departamento del tesoro ante lo que parecía un cierre de año sufrido para el dólar. Acelerando la apreciación del dólar en todos sus pares, coincidiendo con la toma de beneficios que pronto se transformo en corrección técnica de fondo.

Pero veamos esas dos columnas que ya describíamos, para no distorsionar con una mala traducción las textualmente: “Strong dollar is in U.S. interest” y “sees signs of wage growth in Nov. job report” la primera puede significar la primera advertencia de una intervención del departamento del tesoro estadounidense con el único fin de mantener al dólar como moneda de cambio internacional. La segunda frase nos habla de una lectura distinta a un informe de empleo que apuntaba a flojo, regresándonos a la lectura inicial y dura del dato sin considerar los factores que impulsaron su crecimiento, dejando abajo del tapete a los pobres datos de los sectores que desarrollan a un país.

Comentarios que en general se han transformado en el faro de un barco a punto de encallar en el mar del forex, si bien los datos nos han cambiado en corto plazo el escenario pasando el dólar de un entorno bajista a un entorno alcista, que bien se puede ampliar a la siguiente semana hasta el momento en que los indicadores macroeconómicos aterricen al mercado en la realidad de la economía estadounidense.

Por otra parte no debemos olvidar tampoco el escenario de largo plazo en los diferenciales de interés que tienden a estrecharse entre las economías representados por los pares “majors”, con buenos escenarios para que la tasa de interés en Europa continué incrementando y con una tasa estable en Inglaterra. Contando con que EUA no aumente se tasa de interés nuevamente y altas posibilidades de que la Reserva Federal (FED, por sus siglas en ingles) tenga que recortarlas durante el segundo trimestre del 2007.

Del otro lado del Atlántico encontramos que las autoridades en Unión Europea (EU) preparan su escenario en relación al efecto combinado de nuevos incrementos de tasas de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) con la nueva tasa de Impuesto al Valor Agregado (IVA) y la desaceleración económica que podrían sufrir durante el segundo semestre del año 2007. el escenario nos plantea inercias a favor del euro.

Como datos macroeconómicos a destacar durante la semana encontramos en primera línea a la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingles) donde esperamos que mantenga la tasa de interés en el 5.25% y la balanza comercial de EUA, esto durante la primera mitad de la semana ya hacia finales de esta, la atención estará en el Índice de Precios al Consumidor Subyacente (Core CPI, por sus siglas en ingles) y la captación de capital extranjero en bonos (TICS, por sus siglas en ingles) estos datos nos darán volatilidad alta durante la semana.

Como nota final, voltearemos a lo que hace un gigante de México y Latinoamérica Teléfonos de México S.A. de C.V. (Telmex) empresa que junto con Grupo Carso pertenecen a Carlos Slim, la primera se ha posicionado agresivamente en el mercado sudamericano, con compras de empresas de cable y servicios telefónicos, bajo la estrategia de ofrecer a sus clientes de servicios de cable de paquetes con servicios múltiples apostando por una expansión en el área de Internet. Aprovechando su alianza estratégica con Microsoft y así convertirse en un futuro en el generador de contenido para la red mas importante para los usuarios hispanos. Por lo que podríamos esperar un buen movimiento en las acciones de Telmex hacia el cierre del ejercicio, escenario mas que factible con el fuerte movimiento en la Bolsa Mexicana de Valores, que buena parte de la semana registro máximos históricos consecutivos como consecuencia de la entrada de capital procedente de New York. Hasta aquí llegamos en la columna de hoy, agregando que el servicio de calendario económico de nuestra página proveerá de escenarios de volatilidad y datos históricos de los datos macroeconómicos a partir del lunes 18 de diciembre.

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